w66下载app地址-美银美林:海螺水泥目标价降至48元 维持买入评级

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w66下载app地址,美银美林发表报告表示,海螺水泥(00914) 每吨水泥利润此前平均价为80元人民币,去年达153元人民币创历史新高,2019年美银美林维持对水泥行业正面看法,尤其是华东地区,因该区供应有限,环保监控严谨,此外,广东及广西地区需求强劲。海螺水泥今年市场定位良好,分布在华东及华南地区的产能分别为48%及15%。

该行上调集团2018年每股盈测5%,反映去年末季水泥价格强劲,但2019-20年每股盈利预测大致不变。故下调海螺水泥港股目标价由58元至48元,相当于2019年市盈率预测8倍,以反映近期行业的估值下调,并维持评级“买入”评级。

由于预期下半年房地产市场增长放缓,及去年基数较高,因此该行对集团盈利作出保守预期,预计2019财年盈利按年跌8%。不过,大行仍相信集团每吨水泥毛利及股本回报率处于137元人民币及22%的高水平。海螺水泥仍然是该行行业首选,预期2019上半年盈利按年有所增长。基于集团现金流强劲,派息比率有上行空间。

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